Курс молодого инноватора
Азбука венчурного финансирования
i-Russia совместно с «Зворыкинским проектом» представляет рекомендации по привлечению венчурных инвестиций в молодежные инновационные проекты.
Введение
Венчурное финансирование становится в нашей стране всё более доступным, а число проектов, получивших финансирование, исчисляется не одной сотней. На рынок пришло много компаний, которые своим появлением должны быть обязаны именно такому явлению, как венчурное финансирование. Сейчас можно смело утверждать, что работа с венчурными инвесторами перестала быть чем-то абстрактным и превратилась в нормальный этап развития каждой инновационной компании.
Кроме частных инвесторов, заметно активизировались и государственные структуры, которые стали играть весьма заметную роль в финансировании разных проектов. Но работа с инвесторами была, есть и всегда будет очень сложным процессом, который требует определённого багажа знаний о сложившихся подходах, умения выгодно представить свой проект, а также готовности работать с полной самоотдачей.
Данное пособие предназначается для молодых предпринимателей, стремящихся привлечь венчурные инвестиции для своих проектов. В пособии собрана информация, касающаяся первоначального знакомства с инвестором, уровня готовности проекта получить венчурные инвестиции и цикла привлечения этих инвестиций.
В пособии имеются разделы, которые описывают, как должно развиваться венчурное финансирование молодёжных инновационных проектов. Предлагаем ознакомиться с представленными рекомендациями, предназначенными для специалистов федеральных и региональных структур, которые несут ответственность за поддержку молодёжного предпринимательства.
Государство поддерживает инновации
Общая характеристика
Основных путей государственной поддержки молодёжных инновационных проектов несколько:
1. Финансирование через инвестиционные фонды, главная специализация которых – венчурные инвестиции.
2. Массовые мероприятия (к примеру, Инновационный конвент), которые направлены на подготовку молодого предпринимательского сообщества, а также знакомство предпринимателей с потенциальными инвесторами.
3. Учреждение субсидий и грантов (обычно это относительно небольшие вложения в пределах одного миллиона рублей, которые призваны дать толчок начинающему проекту).
В основном первый путь – это внутренний процесс работы инвестрынка. У предпринимателя нет необходимости напрямую контактировать с государственными структурами, потому что средствами данных инвестиционных фондов управляют частные компании.
Яркими примерами таких фондов являются фонды, которые в 2008 году создала Российская венчурная компания, а также фонды регионального характера, которые осуществляют венчурное финансирование малых предприятий научно-технической сферы. Как правило, государственные средства в данном случае смешиваются в инвестиционных фондах с частным капиталом, а все решения об инвестировании этих средств находятся в компетенции управляющей компании.
Большинство этих компаний включены в обзор фондов, основным видом деятельности которых являются венчурные инвестиции. Исключение из правила - Фонд посевных инвестиций Российской венчурной компании (РВК) – в его случае инвестиции определяются самой РВК.
Второй путь не приводит к тому, что вы получаете венчурные инвестиции (но даже в этом случае есть свои исключения), но он всё же является достаточно интересным и очень важным шагом на пути к тому, чтобы запустить собственный инновационный проект.
Посетив мероприятие, которое посвящено инновациям, автор проекта может:
- познакомиться и лично пообщаться с инвесторами;
- поучаствовать в семинарах, которые помогут узнать, как привлечь венчурные инвестиции;
- иметь возможность получить независимую оценку своего проекта;
- получить помощь в подготовке пакета документов, предназначенного для инвестора (в основном эта помощь носит организационный характер: рекомендации, планирование и оценка).
Третий путь господдержки заключается в том, что предпринимателю выделяются средства для его проекта. В основной массе случаев речь идёт о тех или иных формах безвозмездной помощи. В ряде случаев это финансирование принимает форму льготного кредита.
Основными формами поддержки являются:
- Предоставление субсидий и грантов денежного характера. Как правило, сумма этих вспомоществований находится в пределах 500 тысяч – 1 миллиона рублей, реже это 2-3 миллиона рублей. Как правило, эти средства предоставляются для весьма ограниченного набора целей (закупка оборудования, патентная работа, арендная плата и т. д.). Но эти средства могут быть выданы и без жёстких ограничений способа их использования: получатель гранта может просто покрыть бюджет своего проекта.
- Предоставление молодому предпринимателю инфраструктуры по льготной цене или вовсе бесплатно. Главным образом это касается предоставления офисных помещений в бизнес-центрах по ценам, которые значительно ниже среднерыночных. Существуют специализированные бизнес-центры, работа которых связана с небольшими инновационными компаниями. К примеру, так работает технопарк «Строгино», где начинающим компаниям предоставляются офисы по цене, которая вдвое ниже рыночной. Аналогичные центры существуют и при некоторых вузах.
Частные венчурные инвестиции в определённом смысле проигрывают такому способу финансирования, потому что гранты и субсидии выдаются предпринимателям безвозмездно. Грантополучатель не должен в будущем возвращать эти средства, подобно кредиту, а грантодатель не претендует на долю в бизнесе, подобно структурам, главная специализация которых – венчурное финансирование. С другой стороны, у грантов есть и свои недостатки:
- грант – это сравнительно небольшая сумма, которой вряд ли хватит на полноценный запуск инновационного проекта;
- при получении финансирования необходимо проделать огромную бумажную работу, а впоследствии отчитаться об использовании полученных средств. Объём этой работы слишком велик для той незначительной суммы, которую получает инновационный проект.
О некоторых ключевых программах Фонда содействия развитию малых форм предприятий в научно-технической сфере
По сути дела, этот фонд является главной государственной структурой, которая финансирует инновационные проекты на начальном этапе. Правительство РФ установило, что в данный Фонд направляет 1,5% всех средств федерального бюджета, которые выделяются на науку (в прошлом году это было 2,5 миллиарда рублей). На данный момент Фонд занимается реализацией нескольких программ, которые предполагают финансирование инновационных проектов:
- Старт. Данная программа рассчитана на 3 года. В первый год финансируется НИОКР, открывающие предприятию дорогу на рынок. Предприятие выходит на рынок самостоятельно или же при помощи привлечения внебюджетного финансирования. Всего бюджет по линии Фонда в расчете на один проект составляет 6 миллионов рублей: 1 миллион на первый год, 2 миллиона – на второй и 3 миллиона – на третий год.
- У.М.Н.И.К. В ходе проекта выявляются молодые учёные, которые стремятся реализоваться в инновационной сфере. Проект направлен на то, чтобы стимулировать молодёжь массово принимать участие в инновационной и научно-технической деятельности путём финансовой (включая и венчурное финансирование) и организационной поддержки инновационных проектов. Фонд ежегодно выделяет каждому победителю программы 200 тысяч рублей ежегодно.
- Развитие. Рамки этой программы предполагают проведение конкурса «Выполнение научно-исследовательских и опытно-конструкторских работ, направленных на создание экспортно-ориентированной продукции».
- Интер. Этот конкурс Фонд содействия развитию малых форм предприятий в научно-технической сфере проводит совместно с Федеральным агентством по управлению особыми экономическими зонами для малых предприятий, которые являются резидентами особых зон экономики технопарков и технико-внедренческого типа.
- Ставка. В рамках этой программы компенсируется часть процентной ставки банковского кредита, а также лизинговые платежи тех малых предприятий, которые реализуют проекты НИОКР.
- Темп. Программа в первую очередь предназначается для тех предприятий, которые видят основным инструментом своего быстрого развития приобретение у российских университетов лицензий на технические решения и новые технологии. Участие в данной программе могут принять исключительно те предприятия, у которых уже есть достаточно серьёзные объёмы реализации своей продукции (не меньше 30 миллионов рублей в год) и которые покупают лицензии для того, чтобы существенно увеличить эти объёмы.
- Пуск. В рамках этой программы финансируются инновационные проекты, которые выполняются небольшими инновационными компаниями на базе разработок и при поддержке кадров российских университетов.
Подробности программ изложены на сайте фонда.
Российская венчурная компания
Венчурные инвестиции этой компании не ограничиваются вложениями в венчурные фонды, которые находятся под управлением частных компаний. У РВК есть собственный фонд так называемого посевного финансирования.
Венчурные инвестиции РВК управляются в полном соответствии с определёнными правилами, согласно которым все средства Фонда вкладываются исключительно в инновационные компании. Деятельность этих компаний должна соответствовать приоритетным направлениям развития российской науки, техники и технологий, или же производить продукты, которые представлены в Перечне критических технологий РФ. Также компания может рассчитывать на венчурное финансирование, если её деятельность находится в полном соответствии с Инвестиционной декларацией (Меморандумом).
Претендовать на венчурные инвестиции, подав напрямую заявку в РВК, невозможно. Венчурные инвестиции будут предоставлены только тем проектам, которые представлены венчурными партнёрами Фонда, прошедшими регистрацию в соответствии с предписаниями Положения о системе венчурных партнеров Фонда посевных инвестиций РВК и порядком их регистрации. Если говорить проще, то ими являются консалтинговые компании, имеющие необходимый уровень аккредитации. Однако принятие решения о финансировании того или иного проекта остаётся за РВК.
Фонд готов предоставить не больше 75% от общего объёма инвестиционных потребностей инновационной компании на первом этапе финансирования. Венчурные инвестиции в данном случае не будут превышать сумму в 25 миллионов рублей.
При выборе инновационной компании Фонд руководствуется следующими критериями:
- потенциал инновационной компании для существенного роста;
- инновационная компания должна полностью соответствовать такому документу Фонда, как Инвестиционная декларация;
- высокий уровень квалификации участников проекта;
- структура собственности компании должна быть максимально прозрачной.
Венчурное финансирование РВК в подробностях описано на интернет-ресурсе компании.
Список венчурных фондов на территории России находится здесь.
Зворыкинский проект
«Зворыкинский проект» является специальной программой Росмолодёжи, которая призвана поддерживать молодёжное предпринимательство. Web-ресурс программы находится здесь.
Среди основных целей программы необходимо отметить предоставление молодым талантам возможности реализовать на территории России свой научный потенциал, прийти к успеху и богатству путём коммерциализации своих проектов.
«Зворыкинский проект» предлагает для участников бесплатные курсы, на которых учтена специфика инновационной деятельности. В эти курсы включены следующие направления:
- маркетинг инновационной продукции;
- управление инновационными проектами;
- финансирование деятельности инновационного характера;
- коммерциализация тех результатов, которые получены в ходе научно-технической деятельности;
- искусство презентации инновационного проекта.
Важнейшими мероприятиями проекта являются:
- Инновационная смена форума «Селигер-2010». Правительство РФ определило «Селигер» как системную площадку для отбора, развития и поддержки талантливой молодёжи на пути к созданию конкурентоспособной продукции и сферы услуг, а также общественных и гражданских проектов. Форум – это отдых, спорт, образование, туризм, творчество и встречи с интересными людьми.
- Зворыкинская премия. Предметом конкурса является отбор и поощрение талантливой молодежи за достижения высоких результатов в разработке и продвижении инновационных проектов.
- Российский молодежный инновационный Конвент, являющийся ежегодным системным общероссийским мероприятием. В нём принимают участие молодые изобретатели из России, предприниматели, инновационные менеджеры, учёные, представители отечественных и зарубежных компаний, которые используют инновационные разработки и предоставляют венчурные инвестиции.
- Межрегиональные инновационные конвенты. На региональных турах отбираются проекты, которые впоследствии включают в программу конкурса окружных конвентов, являющихся аналогами федерального Конвента.
- Дни русских инноваций. Целью данного Форума является создание коммуникационной международной площадки для дискуссии, в ходе которой обсуждаются методы формирования российской инновационной системы при совместном участии властей, представителей бизнеса, инновационного российского сообщества и научно-технологической российской диаспоры за рубежом. Форум призван продемонстрировать состояние российской инновационной системы и сделать так, чтобы на инновации обратили свое внимание первые лица государства.
На сайте проекта представлена вся необходимая информация.
Российская венчурная ярмарка
Российская венчурная ярмарка является крупнейшей в России контактной площадкой, предназначенной для профессионалов индустрии венчурного и прямого инвестирования, а также менеджеров и владельцев компаний среднего и малого бизнеса, которые имеют непосредственное отношение к сектору технологических инноваций.
Первая Российская венчурная ярмарка состоялась зимой 2000 года в научном парке МГУ. Именно тогда Россией был впервые продемонстрирован подобный подход в отношении привлечения инвестиций в бизнес, в основе которого лежат научные разработки. Тогда на участие в этом мероприятии откликнулось около 200 участников. С 2005 года Российская венчурная ярмарка проводится во взаимодействии с Российским венчурным форумом, который представляет собой конгрессный блок, развивающий венчурное финансирование и инвестиционную инфраструктуру национального масштаба.
Сегодня и Ярмарка, и Форум уже являются мероприятиями международного уровня. Каждый год в Ярмарке и Форуме принимают участие отечественные и зарубежные профессионалы, для которых венчурные инвестиции давно превратились в основной вид деятельности. В числе участников партнёры и управляющие самых крупных иностранных и отечественных венчурных фондов, а также фондов, которые занимаются прямым инвестированием, топ-менеджеры ведущих банков и инвестиционных компаний, руководители финансовых структур, представители международных корпораций, партнёры и директора зарубежных и российских бирж.
В рамках программы в ходе круглых столов и интерактивных дискуссий обсуждаются такие темы, как прямое и венчурное финансирование, насущные вопросы и общие проблемы, выработка эффективных стратегий развития, нахождение новых клиентов и партнёров, закладка фундамента для развития в будущем эффективного бизнеса.
Основные темы дискуссий:
- прямые и венчурные инвестиции – основные тенденции рынка;
- стратегия деятельности фондов, основной вид деятельности которых – венчурное финансирование (в основном, обсуждаются возможности деятельности в новых экономических условиях и доступ к капиталу в кризисных условиях);
- партнёрство частного сектора и государства: венчурные инвестиции нечастного характера и участие государства в развитии перспективных инновационных компаний;
- перспективы и тенденции развития инновационного экономического сектора.
Все сведения о Российской венчурной ярмарке можно получить на сайте.
Московский Департамент поддержки малого предпринимательства
Представленная программа является примером программы регионального уровня, направленной на развитие малого бизнеса и инноваций. Программы, напоминающие в той или иной мере московскую, существуют практически во всех регионах Российской Федерации.
Финансовую поддержку представителей малого предпринимательства столицы осуществляют органы московской власти черед московский Департамент поддержки и развития малого предпринимательства, Комиссию правительства Москвы по финансовой и имущественной поддержке малого предпринимательства, а также организации, входящие в инфраструктуру поддержки малого бизнеса. Прежде всего, это такие организации, как Московский Центр поддержки малого предпринимательства, Московская лизинговая компания и Центры развития предпринимательства московских административных округов.
Венчурное финансирование, а также предоставление средств из бюджета по проектам, которые предусматривают поддержку малого предпринимательства, осуществляются в следующих формах:
- субсидии юридическим и физическим лицам;
- оплата работ, товаров и услуг, которые выполняют физические и юридические лица по муниципальным и государственным контрактам.
Управляющие компании: анализ деятельности
В 2008 году общий объём подтверждённого капитала, которым управляли венчурные фонды, составлял около 165 миллиардов рублей. Однако нужно учитывать тот факт, что размеры инвестиционных фондов раскрывают преимущественно те компании, которые вкладываются в достаточно зрелые бизнес-проекты, то есть те проекты, которые принято относить к 2-й и 3-й группам. Бизнес-ангелы же предпочитают не разглашать суммы своих инвестресурсов. Именно поэтому намного правильнее было бы оценивать размер фондов, которые предоставляют венчурные инвестиции, в двух группах.
Под управлением венчурных фондов так называемой поздней стадии (3-я стадия) находятся средства в объёме 100 миллиардов рублей и более. Что касается экспертной оценки объёма средств, то она составляет 150-200 миллиардов рублей. Следует отметить и то, что эти фонды находятся на стыке таких понятий, как венчурное финансирование и прямые инвестиции в зрелые компании.
Ранней стадией венчурных фондов (1-я и 2-я стадии) было объявлено управление средствами, сумма которых составляет около 60 миллиардов рублей. Не более 30% фондов данной стадии раскрывают сведения о суммах, которыми им приходится оперировать. Если обратиться к общей экспертной оценке, то венчурные инвестиции ранних стадий находятся на уровне 100-150 миллиардов рублей.
Количество фондов, основной специализацией которых являются венчурные инвестиции ранних стадий, превышает количество фондов поздних стадий в 5 или 6 раз, что является отражением общего соотношения на рынке проектов, которые относятся к разным стадиям.
Около пятой части всех фондов, которые действуют на российском рынке, созданы с участием госкапитала, или же основаны целиком на государственных бюджетных средствах.
Характерными особенностями фондов, которые функционируют на рынке в последние годы, являются следующие:
- Фонды частного характера инвестируют в сферу Интернета (около 70% всех проектов, получивших венчурные инвестиции). Государственные фонды в основном сосредоточены на технических инновациях.
- В основной своей массе фонды безразличны к территориальной принадлежности того или иного проекта (исключение составляют только региональные фонды).
- Венчурное финансирование сегодня характеризуется появлением участников (по сути это бизнес-ангелы или частные венчурные инвесторы), которые раньше не имели дела с инвестициями подобного характера. К примеру, определённые инвестиционные ресурсы перетекли на рынок венчурного финансирования из строительной отрасли, которая на данный момент переживает стадию глубокого кризиса.
Полезные рекомендации авторам проектов
В данном разделе размещена информация, которая может оказаться полезной для предпринимателя в процессе поиска инвестирования и в общении с потенциальным инвестором.
Готовность проекта к инвестированию
Инвесторы, как правило, предъявляют к инновационным компаниям или проектам набор тех требований, которые можно назвать стандартными. Фонды, предоставляющие венчурное финансирование, в зависимости от своих предпочтений и направления могут предъявлять самые разные требования касательно способов презентации проектов, стадии их развития и юридического состояния. Но все фонды хотят видеть в проекте те качества, которые приведены ниже. Нужно постараться поставить себя на место потенциального инвестора и оценить, насколько вы полно донесли в своих презентационных материалах информацию, которая озвучена в этом списке.
1. Захватывающая идея
Каждый начинающий предприниматель верит в то, что именно его идея - самая удачная и необыкновенная. Правда состоит в том, что лишь малая часть бизнес-планов содержит уникальные идеи. Чаще всего фонды, отвечающие за венчурные инвестиции, встречаются с одной и той же идеей, но только в разных её проявлениях. Когда же идея становится и вправду захватывающей?
В том случае, когда автор проекта чётко видит проблему и знает, как изящно можно решить её. Это можно считать точкой отсчёта в том процессе, который предполагает венчурное финансирование вашего проекта тем или иным фондом. Однако одна идея не в состоянии сделать ваш проект привлекательным в инвестиционном отношении. Для того чтобы получить венчурные инвестиции, необходимо, чтобы в вашем проекте были и другие ингредиенты, которые описаны ниже.
2. Команда
Даже наличие гениальной идеи при отсутствии ядра высококвалифицированной команды вряд ли заинтересует потенциальных инвесторов в том, чтобы вкладываться в ваш проект. Это вовсе не значит, что вы должны набирать в свою команду исключительно специалистов мирового класса. Но при необходимости вы просто обязаны уметь привлечь именно ключевых специалистов. Даже если вы самый решительный на планете предприниматель, у которого, увы, нет своей команды, - вы вряд ли заинтересуете инвесторов.
Если вам не под силу убедить хотя бы кого-то в том, что ваш проект действительно стоит потраченных на него времени, сил и средств, у вас вряд ли получится убедить в этом и инвестора. Всегда нужно помнить, что вы сможете рассчитывать на венчурные инвестиции лишь в том случае, если ваши навыки общения с людьми будут на должном уровне.
3. Возможность расширения рынка
Венчурные инвестиции в первую очередь сфокусированы на том бизнесе, который способен создать конкурентное преимущество, а также обеспечить рост за счёт своих преимуществ над представителями конкурирующего лагеря. Если ваша специализация – технологии, тогда вам лучше всего нацеливаться на тот сектор, который на данный момент не переполнен.
На тот экономический сектор, для которого характерны какие-либо проблемы, нуждающиеся в решении, и ещё не открытые другими предпринимателями возможности. В этом случае ваши решения смогут обеспечить достойное конкурентное преимущество. Многие считают, что вся суть заключена именно в том, насколько огромным является рынок. Но на самом деле важность имеет лишь то, какие конкурентные преимущества вы в состоянии создать на этом рынке. Самые успешные компании занимаются созданием новых рынков, а не наоборот.
4. Технология
Что приносит успех технологии? Правильный ответ заключается в том, что есть огромное количество клиентов, у которых есть необходимые деньги и которые крайне нуждаются в вашей технологии. Если ваш проект имеет технологические преимущества сегодня, то - как вы собираетесь поддержать их завтра? Наличия патента будет недостаточно, особенно если речь идёт о нашей стране. Чтобы хотя бы иметь шанс получить венчурные инвестиции, вам необходимо убедить потенциального инвестора в том, что и у вас, и у ваших партнёров есть все необходимые качества и таланты, чтобы находится на вершине успеха достаточно продолжительное время.
5. Конкурентные преимущества
Любому успешному бизнесу приходится функционировать в условиях конкурентной среды. Но конкуренция – это не только ваши прямые бизнес-конкуренты, это могут быть и те, кто обладает пусть и не такими блестящими, но однозначно более простыми решениями. Вам необходимо чётко дать инвестору понять, что вы знаете, как добиться расположения целевых потребителей, обойдя при этом всех конкурентов.
6. Финансовый план
Если вы при мысли о необходимости составления финансового плана чувствуете отвращение и считаете, что это всего-навсего пустая трата времени, то вам необходимо сразу отказаться от мысли получить от кого-либо венчурные инвестиции. Грамотное финансовое планирование способно доказать инвесторам, что вы чётко понимаете экономику собственного проекта. Финансовый план говорит о вашей идее языком цифр – что способно обеспечить рост, что принесёт прибыль и каким будет развитие вашей компании в ближайшее время.
7. Подтверждение
Этот фактор представляет наибольший интерес для потенциального инвестора. На чём основаны ваши выводы? Что доказывает то, что потребитель заинтересуется вашим продуктом? Готовы ли эксперты, которые работают в вашей сфере, подтвердить все ваши выводы? Есть ли у вас партнёры, которые являются экспертами в сфере реализации вашего проекта? Существуют ли какие-либо предварительные договорённости с целевым покупателем вашего продукта? Покупают ли ваш продукт уже сейчас? Чем больше вас поддерживают эксперты и целевые покупатели, тем легче вам будет убедить в эффективности своего проекта потенциальных инвесторов.
Поиск и выбор инвестора
Наши рекомендации содержат контакты многих венчурных фондов, которые работают на территории РФ. Если пополнить этот список контактами тех инвесторов, которые предоставляют венчурные инвестиции не на регулярной основе, тогда данный список доступных инвестиционных источников вырастет до нескольких сотен. Но, несмотря на такой широкий выбор, у предпринимателей, всё же остаются следующие ключевые проблемы:
- Как же определить, в какой фонд нужно обратиться?
- Как начать общаться с этим фондом?
При выборе фонда, готового предоставить вам венчурные инвестиции, необходимо учитывать не только его предпочтения (насколько вы подходите инвестору), но и ваши (согласны ли вы работать на предложенных условиях). Прежде чем обратиться в тот или иной инвестфонд, необходимо получить ответы на некоторые вопросы.
Как правило, различия подходов фондов заключаются в следующем:
1. Стадия развития проекта
Для любой стадии можно отыскать источники капитала, начиная от «посевного финансирования» (предприниматель имеет только хорошую идею или технологию) и заканчивая стадией роста, когда у компании уже есть миллионные обороты. Но обращаться нужно только в фонды, специализирующиеся на тех стадиях финансирования, которые характерны для вашего конкретного проекта. Именно поэтому, если ваша компания только что создана и ей нужны первые 100 тысяч долларов, тогда вам нужно обратиться в тот фонд, который занимается финансированием этой стадии проектов. Выбор фондов для проектов других стадий аналогичен.
2. Отрасль и формальное соответствие
У многих фондов есть ограничения, связанные с типами компаний, которые нуждаются в инвестициях. Как правило, данные ограничения имеют отношение к:
- отрасли;
- региону;
- наличию юридического лица и правовой защите интеллектуальной собственности;
- возрасту компании (данный критерий можно встретить в госпрограммах поддержки предпринимательства).
Обычно, если фондом не указаны какие-либо специальные ограничения, значит, он готов вкладывать деньги в любые проекты. Но если такие ограничения есть, то необходимо сосредоточиться на работе только с теми инвестфондами, ограничения которых не будут мешать работе.
3. Форма финансирования
Услуги всегда намного легче получить, чем деньги. Поэтому в проекте, который предполагает значительные затраты на аренду, юридическое и финансовое обслуживание, инфраструктуру офиса, наиболее привлекательными являются те инвесторы, которые работают по принципу бизнес-инкубатора. Иными словами, это те фонды, которые не только финансируют проект, но и выделяют для его развития необходимую инфраструктуру. Выбирать эти фонды нужно потому, что в них значительно повышается вероятность успешного финансирования.
4. Рентабельность проекта
Инвесторы, предоставляющие венчурное финансирование, идут на достаточно большой риск, поэтому стараются вкладываться исключительно в те проекты, которые в будущем могут принести высокий доход. Как правило, инвесторы формулируют свои требования в терминах прироста стоимости вашего бизнеса (типичным ожиданием является десятикратное увеличение стоимости за три года), или же в терминах внутренней ожидаемой нормы рентабельности (требования инвесторов чаще всего касаются того, чтобы IRR финансируемого проекта был выше 35-50% годовых). Кроме того, требования к доходности проекта возрастают, если проект является незрелым.
Если доходность вашего проекта не отвечает вышеуказанным требованиям, тогда, скорее всего, вам лучше контактировать с государственными фондами, которые поддерживают начинающих предпринимателей безвозмездно (субсидии и гранты). Проект с низкой доходностью вряд ли заинтересует традиционного инвестора.
5. Участие инвестора
Разным инвесторам присуще разное отношение к управлению компанией, получившей венчурные инвестиции. Не нужно забывать о том, что инвесторы становятся совладельцами вашего бизнеса и получают право участвовать в управлении созданной компанией. При выборе инвесторов необходимо учитывать свои предпочтения – комфортно работать будет только на тех условиях, которые вас полностью устраивают.
Следует отметить, что у каждого из подходов есть свои плюсы и минусы. Аргументы в пользу активного вмешательства инвесторов в судьбу компании:
- вы можете рассчитывать на опыт и связи инвестора;
- инвестор может организовать финансы компании, правовое обеспечение, работу с персоналом на качественно новом уровне.
Аргументы против активного вмешательства инвесторов:
- вы можете утратить единый центр управления, и в результате компания потеряет мобильность;
- не исключены недружелюбные действия со стороны инвестора, который захочет вывести доходы или активы из бизнеса.
В конечном итоге, предприниматель должен остановить свой выбор на том инвесторе, с которым он быстро найдёт общий язык, а их взгляды на управление бизнесом полностью совпадут. В ином случае будет очень сложно избежать конфликтных ситуаций, которые разрушительно скажутся на работе компании.
6. Стабильность инвестора
Нужно учесть, что инвесторы не всегда вносят предусмотренные проектом средства в одночасье. Особенно это присуще тем ситуациям, когда определённая часть инвестиций выражена в предоставлении услуг. В данном случае предпринимателю лучше всего оценить возможность прекращения финансирования проекта, и насколько бизнес зависит от такого события.
Если речь идёт об институциональном инвесторе (фонде), то вероятность того, что венчурное финансирование прекратится, совсем невелика. А вот что касается частных инвесторов и бизнес-ангелов, то вероятность такого исхода намного выше.
Как начать общение с фондами?
Данный вопрос подробно рассмотрен в разделе под названием «Процедура общения с инвестором».
Бизнес-план
Собираясь общаться с человеком или структурой, которые предоставят вам венчурное финансирование, необходимо иметь грамотный бизнес-план, который нужно составить с учётом всех предпочтений венчурных инвестфондов. Желательно предварительно ознакомиться с данными предпочтениями на виртуальных площадках этих фондов. Ниже приведена структура, придерживаясь которой, можно решить все вопросы по бизнес-планированию.
Бизнес-план: основные разделы
1. В краткую презентацию проекта или компании входит: наименование компании, юридический и фактический адрес, Ф. И. О., должность, занимаемая контактным лицом, номер телефона, факса, адрес web-сайта, адрес электронной почты, доли акционеров или участников в табличной форме.
Если ваша компания ещё не зарегистрирована, это вовсе не повод пренебрегать данным разделом. Следует написать свои соображения о том, как и когда вы планируете провести регистрацию компании и какие активы передать ей. Если компания уже существует, тогда не лишним будет дать краткое изложение её истории, перечислить услуги и продукты компании, её активы, указать прибыль и продажи, а также численность сотрудников, работающих в компании.
Необходимо также дать описание отличительных особенностей вашей компании и указать, какое положение она занимает на рынке на данный момент. В этом разделе следует упомянуть и о предыдущих раундах финансирования, если таковые были. И именно в данном разделе вы должны обрисовать стратегические цели и дать чёткие указания по поводу их достижения.
Объём данного раздела составляет 1-2 страниц.
2. В этом разделе автор проекта должен обрисовать проблему, которую способна решить новая технология или продукция. Также следует кратко описать пути решения данной проблемы.
Объём не должен быть больше 1 страницы.
3. Если вам нужные венчурные инвестиции, значит, вы должны квалифицированно представить бизнес-идею проекта. Здесь необходимо описать способы получения дохода. Продемонстрируйте, каким образом новый бизнес будет генерировать прибыль и денежный поток.
Объём раздела составляет 1-2 страницы.
4. В этом разделе кратко описывают научно-технологический фундамент проекта. Также нужно описать то, на каком уровне развития находятся сейчас технологии в области заявленного проекта. Продемонстрируйте уникальность своего продукта/услуги/технологии и назовите выпущенные патенты и поданные заявки. Не нужно бояться называть технические детали – их будут изучать профессионалы той области, к которой имеет отношение предложенное вами решение. Если в проекте отсутствует новая технология, то вам следует дать описание тех характеристик, которые, по вашему мнению, являются ключевыми конкурентными преимуществами проекта.
Объём раздела – 1-2 страницы.
5. Кратко описать и охарактеризовать планируемый к производству продукт или услугу. В этом описании необходимо затронуть вопрос предполагаемых или существующих потребительских свойств, описать отличия от замещающих продуктов и аналогов, а также проанализировать потребительскую ценность.
Объём раздела составляет 2-3 страницы.
6. Кратко описать состояние того рынка, для которого предназначен разрабатываемый продукт/услуга/технология на данный момент. Следует дать описание целевой аудитории. Продемонстрируйте, почему та или иная категория потребителей должна стать именно вашими клиентами. Дайте описание конкурентного фона и назовите конкурирующие продукты и фирмы. Нужно также привести предположения по планируемым продажам, обосновав их.
Объём данного раздела составляет 2-3 страницы.
7. В этом разделе уточните данные о квалификации членов вашей команды (1 страница на человека, на которой будут сведения о статусе, опыте в данном вопросе, перечень достижений и работ каждого члена команды, роль в проекте, которую предположительно будет играть тот или иной сотрудник и т. д.).
8. Описывается структура издержек, которые связаны с доработкой вашего продукта или услуги, с получением патента и другими подобными мерами, с созданием производственной базы на старте, с запуском продукции в производство и с началом продвижения вашего продукта/услуги на рынок.
Объём раздела не превышает 2-3 страницы.
9. В этом разделе описываются допущения в части реализации продукта/услуги. Дать описание экономических параметров, заложенных в прогнозы.
Объём – 1 страница.
10. Составление финансового прогноза деятельности вашего проекта или компании. В этот прогноз необходимо включить план того, в какие сроки и в каких объёмах должны быть предоставлены венчурные инвестиции. Также следует дать описание прогнозного бюджета движения денежных активов. Если есть такая возможность, то к этому расчёту необходимо добавить отчёт об убытках и прибылях с поясняющими графиками.
Объём этого раздела составляет 2-3 страницы.
12. В этом разделе вы должны оценить эффективность проекта, охарактеризовав инвестиционную эффективность. Это можно сделать в форме расчёта показателей эффективности (IRR) или же простой оценки бизнеса. Здесь можно сделать предложение инвестору по поводу того, каких объёмов должны быть венчурные инвестиции, доли участия в проекте фонда и так далее. Всё это нужно обосновать на понятном языке цифр.
Объём раздела составляет 1 страницу.
Вышеприведённая структура ясно показывает, что бизнес-план по своему объёму не должен превышать 25 страниц. Оптимальным же является документ, количество страниц в котором не превышает 12-15.
К основному тексту бизнес-плана можно добавить дополнительные приложения, которые необходимо предоставить инвестору по первому его требованию. Эти приложения должны содержать:
- юридическую документацию компании;
- финансовую отчётность;
- подробную технологическую информацию о продукте или услуге;
- отзывы специалистов и экспертов;
- фрагменты описаний проекта, которые носят конфиденциальный характер и которые не стоит раскрывать при первом же знакомстве.
Что касается последнего пункта, то здесь нужно быть крайне осторожным. Фонды, предоставляющие венчурное финансирование, настороженно относятся к избыточной пелене секретности, окутывающей проект. Поэтому конфиденциальной нужно называть только те данные, обладание которыми может действительно дать конкурентные преимущества.
У вас также возникнет необходимость ещё в одном сокращённом описании проекта, который называется «Резюме» или же «Краткое инвестиционное предложение». Объём этого документа не должен превышать 1-2 страниц, в которых кратко излагается суть вашего бизнес-плана. Один вариант такого резюме должен быть подготовлен заранее, но в будущем при сотрудничестве с разными фондами, предоставляющими венчурное финансирование, вам понадобятся разные резюме, которые будут учитывать предпочтения конкретного инвестора.
Процедура общения с инвестором
Если вы хотите привлечь венчурные инвестиции, то вашим первым шагом должен быть выход на контакт с инвестором, которому вы хотите предложить проект. Нужно учитывать то, что на рынке существуют так называемые институциональные инвесторы (профессионалы данной области), предпочтения и координаты которых известны заранее. Но есть и большое количество инвесторов частного характера, которые находятся в поисках новых проектов, так же, как вы – в поисках тех, кто предоставит вам венчурное финансирование.
С оглядкой на это имеет смысл действовать сразу в нескольких направлениях.
Направление 1. Высшие учебные заведения и госпрограммы
Нужно поучаствовать в нескольких мероприятиях, которые имеют непосредственное отношение к молодёжному предпринимательству. На таких мероприятиях есть шанс встретить того инвестора, который публично не афиширует свою деятельность.
Но самое главное – на таком мероприятии вы сможете более точно понять тонкости своей работы, оценить свои возможности и спланировать деятельность, а также попробовать собственные силы в презентации нового проекта. Для начала можно принять участие в одной из многочисленных госпрограмм, которые описаны в Рекомендациях выше.
Стоит дополнительно изучить проекты и те 34 программы, которые предлагают вузы. Можно участвовать в программах тех вузов, с которыми связаны участники проекта. Как правило, вузы для своих студентов предлагают те программы, которые напоминают федеральные, но при этом эти программы намного более гибкие.
Направление 2. Интернет
Информацию о своём проекте следует разместить на сайтах, основная тематика которых – венчурное финансирование. Проект нужно постараться продвинуть в сообществе таких web-ресурсов. не стоит думать, что вы сразу же получите финансирование, потому что привлечь венчурные инвестиции таким образом достаточно сложно. Но такая вероятность всё же существует. Кроме всего прочего, поработав с онлайновыми и оффлайновыми программами, имеющими отношение к поддержке молодёжного предпринимательства, вы получите ценный опыт, который пригодится вам в будущем.
Направление 3. Консультанты
Больше количество фондов предпочитает выступать не в роли инвесторов, а в роли посредников, которые привлекают венчурные инвестиции из самых разных источников. Наш список фондов обозначает такие структуры буквой «К». Работа этих фондов основана на том, что за свои услуги они берут определённый процент в новом бизнесе в том случае, если вопрос о финансировании будет решён положительно. Как правило, это всегда плата за успех, который был достигнут при их активном содействии.
Направление 4. Фонды
Ну, и наконец, следует отобрать из представленного списка те фонды, которые вы находите наиболее подходящими, и связаться с ними. Однако не стоит начинать презентации своего проекта с фондов. Сначала было бы правильнее попрактиковаться на других направлениях, чтобы получить опыт этой деятельности. Число фондов, которые предоставляют венчурные инвестиции, ограничено, потому не следует пытаться создать первое впечатление со второй попытки. Если вас постигнет неудача на презентации, второго шанса в этом фонде вам уже не дадут.
Цикл работы с инвесторами
В качестве примера приведём ту схему работы с инвестором, описанную фондом inVenture, главная специализация которого – венчурное финансирование.
"Если у вас имеются идеи, которые вы хотите трансформировать в стартап с помощью фонда inVenture, пришлите нам краткое описание сути вашего проекта. В данном письме необходимо указать следующие сведения: возраст, место жительства, образование, место работы, наличие опыта именно в той области, к которой относится ваш проект.
Если мы найдём вашу идею привлекательной и перспективной, то назначим вам встречу в оффлайне и расскажем о том, какие шаги нужно предпринимать дальше. На данном этапе нет необходимости присылать в фонд детальные бизнес-планы, презентации и прочие вложения.
Как правило, после первой встречи в оффлайне составляется официальная заявка по определенной форме. Заявку рассмотрят учредители и Инвестиционный совет инкубатора. В случае одобрения поданной заявки вы вместе с представителями фонда inVenture приступите к разработке ТЭО. В данный документ входит описание проекта, архитектура проекта, календарный план производства, маркетинговый и бизнес-план. Когда ТЭО будет одобрен, проект войдёт в стадию разработки, которая предусматривает несколько этапов.
Готовый продукт должен пройти через этап вывода на рынок. Продолжительность данного этапа составляет примерно 6-8 месяцев. Если в первые месяцы продукт демонстрирует высокие показатели востребованности и рост основных показателей, тогда проект автоматически переходит в стадию развития.
Данный этап предполагает создание автономного предприятия, финансирование рекламно-маркетинговой кампании, а фонд inVenture рассматривает возможности продажи доли в новой компании портфельным или стратегическим инвесторам. На каждом этапе Инвестиционный совет фонда inVenture может отказаться от участия в проекте. Как правило, это происходит лишь в том случае, если в процессе работы становится всё более очевидной бесперспективность проекта".
Портал «Вечная молодость» http://vechnayamolodost.ru
22.03.2011